赵笑云，原北京东方趋势投资顾问有限公司红极一时的股评家，有人称之为“中国荐股第一人”，有人贬之为“中国第一庄托”。

“我会在3月份回国，4月份准备私募产品的发行。”1月17日晚，我们接到身在英国伦敦的赵笑云的电话：“2012年下半年开始新一轮长期牛市，上证指数最终将超越万点大关。”如此看来，备受争议的赵笑云携“万点长牛”论回国再创业几无悬念。忘却曾经的“浮云”，努力做一匹“神马”，这或许是赵笑云2011年的目标。

目前，各大券商研究所对2011年资本市场的展望已经出炉，30家券商预测2011年上证指数运行区间，约占9成的券商研究报告认为是震荡市，区间大致在2600点~3800点，三家明确喊出牛市，其中东兴证券认为最高可达4500点。另外，“香港股神”曹仁超也认为：A股由2010年7月2日已经进入牛市二期，2011年上证指数一定会突破11月的3186点高点，并预计牛市二期将持续到2012年下半年。

当我们问及对A股后市的看法时，赵笑云并未犹疑。

“对于2011年以及未来1年半左右的A股市场，我没有这么乐观，恰恰相反，这段时间A股市场将会令投资者非常失望，是仅仅次于2008年的又一个非常糟糕的年份，全年将以阴跌为主。未来1年半左右上证指数最低会下跌至1700点附近，其中2011年必破2319点。”他接着说道，“但从长期来说，这次下跌将是未来大牛市到来之前的最后一次下跌，2012年之后将会展开上证指数奔向万点的长期牛市。”

当我们询问其对1700点预测的依据时，赵笑云从三个方面作出解释。

其一，2010年12 月3 日召开的中央政治局会议已经给2011 年货币政策定调，2011年的货币政策从2009 年和2010 年的“适度宽松”转向“稳健”，在未来货币紧缩政策下，市场不断下跌已成为必然。

其二，从外部环境看，根据中投证券研究显示全球流动性拐点将现。一旦市场看到美国就业数据加速上升，对美联储货币政策预期的拐点或将出现，从而引发美元的反转。美元反转的同时，还会改变对市场对美联储出台进一步宽松措施预期的逆转，从而结束2007年9月份开始的史无前例的流动性宽松状态。而随着流动性拐点的到来，对此最为敏感的资本市场必将出现中期调整。

其三，从技术面来看，尤其是中小板指数和深证综合指数的波浪形态显示，从2008年11月开始的持续2年的上升行情已经终结，绝大部分的中小盘股票的市盈率已经接近或者超过当初上证指数6124点的水平，中期调整已成为必然。不过这次调整可能与2008年的急跌有所不同，而是阴跌一年半左右的时间的可能性较大，因为对指数贡献较大的大盘股相对中小盘股而言并不具备大幅下跌的动力。 赵学毅