1、“十二五”的五年仍是铁路投资的黄金五年。我们认为基本建设投资将维持年均7000亿左右的规模，增速放缓。但铁路设备投资仍有望维持较快速度增长。

2、关注结构性变化带来的需求，未来5年动车组，大功率机车分别有望达到27.23%、40%以上的复合增速：十二五期间，客运将主要以时速200公里以上的动车组来承担，2009年底动车组保有量为285列，我们预计2010年底动车组保有量达到450列左右，到2015年动车组达到1500列以上，年均复合增长率27.23%以上。大功率机车到2015年投入达到1.3万台以上，截至2009年底大功率机车共1752台，未来5年年均复合增长率高达40%以上。

3、京沪线提前通车，未来线路加速建设有望成为常态。

4、投资标的：我们看好：1)铁路设备龙头企业中国南车、中国北车。2)分享动车组国产化进程的公司：博深工具。3)专注于高铁，具有持续创新能力的公司：新筑股份。    广发证券