名家·看盘

经过20年股市实践，我总结出中国股市的“赢功十八法”。所幸，在刚刚结束的2010年股市中，又再次被验证。“十八法”中有一法：“以四幅山水画看盘选股”。巧的是，眼下，正是以其中的“第四幅山水画” 迎新年。 华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林

何谓“第四幅山水画”？

即在连续几浪下跌后拉平台整理，再炸穿平台，挖一个V字型的“坑”。从表面看，这幅“山水画”最难看：各条均线都被击穿，上升趋势线的支撑亦已失守，指数一挫再挫，强势股悬崖式跳水，利空消息满天飞，空头“补缺口”的喊话阵阵，投资者的市值每天如打水漂，持股者惊慌失措，割肉者络绎不绝。其实，这种“山水画”，这种V字型的“坑”，已经不是风险太大，而是机会太大；看起来是杀人的“万人坑”，却又是未来赢大利的“聚宝盆”。据我统计，所有指数和所有股票都呈“第四幅山水画”的场景，一般是一二年出现一次，如2005年6月的998点，2008年10月的1664点，2009年的9月2639点。唯独2010年出现了两次，即7月的2319点，12月29日的2721点。这实在既是祸又是福。

V字型的“坑”见底了吗？

这不是仅用划线、数浪和“缺口”理论所能回答的，唯有用艺术意境、哲学的抽象，用智慧，用大局观，用战胜人性中贪婪与恐惧两大弱点，才能作出肯定的判断。（1）自由落体的空间出来了。自“11.11”暴跌以来，上证综指3186~2721点，跌幅14.6%；中小板8017~7012点，跌幅12.54%；创业板1239~1080点，跌幅12.83%，并且所有个股都遭遇轮番轰炸，形成了“第四幅山水画”，国庆后进股市的人全部被套牢（第二天就收盘2806点），获利盘清洗得十分充分。（2）周三沪市出现773亿的地量。这是2010年6月上中旬2500~2400点时才出现的量，地量即是底部。（3）2730点关键位连续三天收盘不破。并且，前期做空的元凶中石油、工行连续三天在午盘和尾盘时坚决护守2730点，表明控盘主力对保卫2700点整数位这座城池十分在乎。因为，2600~2700点是2010年5月以来社保、保险、基金重仓建仓的成本区。（4）2730点市场平均估值仅18倍，极具投资价值。（5）经受了各种利空的轮番轰炸。即6次提“准”、2次加息、1次调高再贷款利率、房地产严厉调控、银行股巨额再融资、欧债危机、半岛危机、机构年终结账等等，故使此底部的抗击打能力和有效性大大增强。（6）政策面利好因素开始出现。如人民币连续升值9天，上市公司再掀增持潮，600亿规模的基金成立，2011年保险资金和企业年金各增1000亿可以入市。（7）市场恐慌意识和行为过于一致。周二晚，大家都等着第二天跌破2700点、补2656点缺口，然后进场抄底，于是，超级主力机构便先行一步，拦路“抢劫”，完成了抄底。历来的底部，多数人都是“身在底中不知底，走出底后才认底”。

挖“坑”后的机会主要在哪里？

现在，满市场都在叫嚷“2011年大盘股有报复性的大行情”。据此，各大机构的预测报告普遍看高2011年能到达4200点，高盛公司更看高4300点。但是，唯独没有详细地分析透视2011年股市的供求关系：即有3..5万亿的大小非解禁；在“进一步加大直接融资比例”的口号下，扩容规模将会比2010年更大；各地劣质城市合作银行都将包装上市；国际板虎视眈眈地等着开板，让外企到国内来圈大钱；刚刚完成巨额再融资的各大商业银行为地方融资平台核销坏账、补充资本金而筹划新一轮的再融资；流通市值与M1、M2比例越来越大；差别化的加息和提准将不断削弱市场的流动性；输入型通胀压力沉重；美国在二季度后有可能结束量化宽松政策、美元走强、进入加息周期，美欧股市可能见顶回落。在市场资金不堪承受的情况下，若头脑发热发动大盘股行情，无疑是飞蛾扑火，股指虚高后将会产生更大的暴跌。

鉴此，至少在2011年第一季度，放弃常规战，坚持打超限战，在大扩容中坚持自我“缩容”；面对20年股市最好的年报，采取“轻指数重个股，轻大重小，轻传统重新兴，轻价值重成长，轻分红重送转”的策略，集中优势兵力，紧紧抓住政府最为倾斜、十二五规划重中之重的新兴产业热点，做大做足个股行情；争取在指数有限上涨的情况下，通过捕捉小盘、低估值（30~40倍市盈率）、高成长、高送转个股，提前获取30~50%的利润，奠定全年的胜局，然后再关注大盘股是否真的会有行情不迟。