又到了一年一度的“冬播”时。十多年来每到这个时候，我总是向人们大声疾呼“冬播春收”。但真正响应并付诸行动者并不多，事后才证明这是年年股市不变的法则，懊悔莫及。原因无非是被机构年终结账，主力砸盘和个股大幅跳水而击中了人性中贪婪与恐惧这两大弱点，以致屡屡错失良机，其后一再陷入被动。

“冬播”以后明年必有“春生”、“春收”

这可谓20年中国股市运作中屈指可数的只赢不输的法宝。就连2008年全球金融危机下的中国股市，也有4778~5522点15.6%涨幅的“春生”。因为，一年之计在于春，股市“春生”是中国国情。如果连春天股市都不涨，那么，证监会、各地证监局、交易所、上市公司、券商、基金、中介机构、融资再融资等都只能全年喝“西北风”了，意味着占全国GDP40%的上市公司出现危机了，“调结构、保增长、促销费、增收入、重民生”等目标或将落空，社会的稳定就会出问题。可见“春生”是中国政治、经济、金融和资本市场的规律。又何况，2011年是十二·五规划开局的第一个春天，更不可能例外。即使股市表现再坏，“冬播”的筹码在第二年也都有在上影线获利抛售的机会。没有上影线，就不成其为股市了。这就是敢于“冬播”者的底气所在。

今年“冬播”的有利条件超过去年

一是指数起点更低。去年底的收盘指数是3277点，而现在指数低了450点左右，并且在年线（全年市场的平均成本）之下，处于十分有利的“冬播”位置。二是市场估值更低。去年上市公司平均业绩0.40元左右，而今年平均业绩则上升到0.50元左右，创历史新高，市场的平均估值也降低了30%左右，仅20倍市盈率，是20年“冬播”时罕见的投资价值区。三是产业政策导向更明确。去年底刚刚提出“调结构、转方式”口号，新兴产业还只是笼统的概念。今年底，十二·五规划和中央经济工作会议都强调明年大力发展七大战略性新兴产业，中小板创业板有了长足的发展，明春还将出台新兴产业发展规划，新兴产业的中小盘股的春天即将来临。四是今年底新出现了温和通胀、人民币升值和负利率问题。鉴于明年六月前美国实行量化宽松政策不会改变，这样，负利率将促使明春有更多的新增居民储蓄流入股市，为“春生”注入新鲜血液。

如果说上周五（17日）是每年12月20日银行结账日前的最后一个交易日，那么，本周五（24日）就是每年12月25日~26日上市公司结账日和国际热钱抽资过圣诞的最后一个交易日，股市的汹涌砸盘、跳水不足为奇，年终结账的调整基本结束。控盘主力坚守2830点收盘，便是对2800点城堡不失的在乎；976亿的地量，也是对底部的宣示。下周即是年底前的最后一周，往往是缩量小阴小阳整理，这便是“冬播”的开始。