周三，沪深股市窄幅震荡，农业、新能源电池板块领涨，前期调整充分的煤炭、稀土永磁、券商等周期性品种盘中反弹，但热点并没形成全力，尾盘出现冲高回落。我们认为，目前市场依然处于箱体震荡中，沪指2950点上方的压力有待于进一步消化，个股活跃，结构性机会相对丰富，建议关注成交量变化。

我们认为目前的行情还没到结束调整展开新升势的时候，仍处于箱体震荡的格局中。尽管周一行情以周期性行业低PE蓝筹股为动力，以基金开始运作年终净值为契机形成反弹，但这仍是一种结构性行情，上档2950点以上囤积的史上最大天量依然是行情的一道坎，目前行情仍面临着过得去过不去的问题。如果近期行情利用12月份CPI因为基数原因回调的预期直接冲高，则最终结果必然是涨得快跌得也快。因为，行情孤军深入后，天量消化的问题、明年1月份通胀继续走高的压力、明年一季度调控政策迅速收紧的风险等都市行情的绊脚石。因此，我们不能一味的被机构的“牛市论”所左右而忽略了脚下所走的路的颠簸。

操作策略上，以积极寻找投资机会为主。建议关注调整相对充分的人民币升值受益股。周二人民币中间价比前一交易日跳涨近100点，再度点燃了市场对人民币将保持升势的预期。其次可关注区域板块，近期广西、青海等板块开始活跃，未来5年，国家将大力促进东部、中部、西部、东北四大经济板块均实现较快增长，坚持把实施西部大开发战略放在区域发展总体战略的优势位置，给予特殊政策支持。

国元证券