每逢年末，市场都会对中央一次小规模、高级别的会议予以高度关注。作为判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策的会议，其有着中国经济风向标的作用，这就是中央经济工作会议。今年的中央经济工作会议于10日召开，会期三天。会议将讨论2011年的具体经济目标。面对当前纷杂的经济形势，中央经济工作会议将如何为来年的经济政策定调，股市又将在新的政策指引下何去何从呢？

主基调演变

每年的中央经济工作会议都会给来年经济政策定调，且具有鲜明的时期特征。比如，1997年和1998年的两次会议时逢亚洲金融风暴，当时的会议分别以“继续稳中求进”和“继续实行积极财政政策”为基调，主题内容中分别提到“防止和化解金融风险”和“防范和化解金融风险”；

1999年定调2000年的内容是 “突出抓好国有企业改革”。其指导思想便是认真贯彻党的十五大和十五届三中全会、四中全会精神；

2001年恰逢“十五”规划的开局，2000年定调2001年的内容是，加强和改善宏观调控，促进国民经济持续快速健康发展和社会全面进步，努力实现“十五”规划的良好开局；

2007年，经济局面火热，年末的中央经济工作会议在定调2008年时，清楚地认识到应“控总量、稳物价、调结构、促平衡”；

2008年，全球金融风暴爆发，中国经济三驾马车之一的出口面临严峻挑战，当时给2009年的定调便有了经济结构调整的努力尝试——“扩大内需保持经济平稳较快增长”；

2009年定调2010年的主题则是“从保增长到促转变”。其给未来经济政策的定调便是从量到质的转变，即更加注重提高经济增长质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整，更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力，更加注重改善民生、保持社会和谐稳定。

我们发现，正是有了2009年末对中国经济发展模式的全新认识，才有了2010年一连串具体政策的出台。比如加快产业结构调整、加大节能减排的力度；再比如七大新兴产业规划的提出等。

政策平静 股市偏强

由于市场对每年一度的经济工作会议十分关注，会议前后，股市多憧憬利好政策，走势相对较强。

统计显示，从2000年至今，会议前一周股市涨跌参半，但上涨的幅度最高达到7.88%，远大于下跌的最大幅度3.19%。近5年来，除2005年和2007年分别下跌1.85%和3.19%之外，2006年、2008年和2009年会议前一周沪指均录得上涨。这其中，2006年恰逢“股改”后不久，以及股市结束漫漫熊途，市场对政策憧憬，会议前一周股市上涨5.59%；2008年会议召开前，股市正处于2008年大熊市以来的见底初期，市场对经济会议充满期待，会议前一周，沪指上涨7.88%；2009年的中央经济工作会议是在12月5日召开的，当时金融危机告一段落，市场有理由期待新一轮经济快速增长的出现，此前的一周，沪指大涨7.13%。

在经济会议召开期间，股市的涨跌幅度则相对偏窄。近10年来，仅2007年会议期间沪指涨幅达到4.22%，其余时间，沪指涨跌幅均在±1%左右。其中，下跌的次数仅有两次，分别是2002年和2006年。

而在会议之后的一周时间里，市场的走势也是中性偏强，近10年来，下跌的次数仅有三次。不过，近两年的会议之后，股市均出现下跌，2008年下跌了4.92%，2009年下跌了0.87%。

会议之后，市场会对政策的导向作出判断，从而挖掘受益的行业或板块。比如，2009年会议的主题是 “从保增长到促转变”，转变经济结构。统计显示，在会议后的一周，汽车、水泥、玻璃、家电的板块位列涨幅榜前列，一周的涨幅分别达到1.81%、1.76%、1.68%、0.8%。而与此同时，地产、煤炭等在经济总量中占据“大头”的传统行业板块位列跌幅榜前列，跌幅分别达到5.33%和3.12%。

可见，中央经济工作会议前，股市往往对经济政策充满期待，市场走好的意愿相对强烈。特别是在经济相对困难的时期，市场往往期待政策力挽狂澜。而在会议中期，政策面相对平静，涨跌幅缩小。而在会议后期，各方将根据会议内容对未来行情进行深入分析，从而有的放矢地对股票进行操作。           郝艳