电力设备2011年进入高景气周期，未来投资将呈现稳中微增、结构调整的特点，从“十二五”规划出发寻找中长期发展重点，关注特高压和变频技术推广。

进入“十二五”初年上市公司估值将出现分化，在“讲故事”的同时也要面临业绩兑现压力。特高压、变频器和智能化改造是电力设备行业持续的热点和题材，寻找能通过经营业绩“自我炒作”的标的。

特高压遵循“龙头+成长+估值优势”的逻辑，高压变频器看好存在产品结构调整预期的公司，低压变频器关注内资两龙头的综合实力升级。

看好个股如下：特高压：特变电工、荣信股份、中国西电、汉缆股份、经纬电材。变频技术：合康变频、荣信股份、智光电气、英威腾、汇川技术。 国泰君安