12月3日，中共中央政治局召开会议，分析研究明年经济工作。会议指出，要实施稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。这意味着金融危机后实施的适度宽松货币政策将正式转向稳健。如何解读该消息对市场的影响？业内人士对此见仁见智。

货币政策转向符合市场预期

东吴证券研究所所长助理寇建勋表示，该消息说明货币政策正式由适度宽松转向稳健，这也是市场所预期的。他表示，货币政策转向稳健说明中央对经济复苏前景的担忧已经大为减弱，近期大盘的大幅下跌一定程度上反映了对货币转向的担忧，该消息的兑现对投资者心理有一定的负面影响，但由于经历前期大幅下跌整体影响不大，明年行情的推动将由流动性转向基本面的推动。

明年可能加息2到3次

渤海证券宏观分析师杜征征表示，该消息意味着货币政策正式转向，逐渐回归常态化。工具灵活组合创新运用，将是2011年货币政策的主要特点。为了回收多余流动性，抑制通胀长时期高位运行，稳健的货币政策成为必然，预计2011年新增信贷或将回至6.3~7.0万亿左右，M2增长15%；全年加息2~3次，存款准备金上调3~4次；他表示，相对于2009年与2010年，2011年的货币政策稍显紧缩，但是相对于经济增长常态阶段来说，基本适中，是能够保证经济增长的正常需要的。

转向意在防止资产泡沫和通胀

中信建投宏观分析师胡艳妮表示，货币政策转向应该是预期之中的事情，目的在于防止过度的资产泡沫和通货膨胀。她表示，2009年过度流动性释放后，廉价货币的恶果继房地产泡沫在通胀爆发。2011年是货币政策转向实质紧缩，着手处理廉价货币恶果的关键年，也是探寻过剩流动性终结方案的起始年。她认为，继续维持积极的财政政策有利于在经济增长方式转型过程中保持经济的平稳增长。

不是利空，对市场影响中性

英大证券研究所所长李大霄表示，中央将货币政策转为常态，是推动经济发展方式调整的需要。他表示，现在不再是应对金融危机的特殊阶段了，中国已经率先走出了危机。在此时将应对金融危机时期适度宽松的货币政策转为稳健，是势在必行的，也是顺势而变的动作。对市场的影响方面，李大霄预测，调整后的货币政策对市场的影响中性。因为本次没有将货币政策定为紧缩，因此不会对市场产生什么负面影响，不是利空。

本报证券理财部