事件： 11月17日国务院常务会议研究部署稳定消费价格总水平保障群众基本生活的政策措施。

评论：我们认为价格临时管制措施的出台对于股市而言是一个重大的负面消息，因此根据我们的四季度策略的“前期上涨后期调整”的观点，我们认为这将是一个推动市场从上涨状态向调整状态转化的分水岭。

一、价格临时管制措施向市场传递了何种信号？我们认为首先告诉市场：政府对于未来通胀的预期和判断正在上升。二、价格管制与加息对市场影响的区别？我们认为，价格管制与加息对股市的影响大不相同，甚至截然相反。首先，加息更多的是反映一种政府对应性措施。而价格管制措施则完全不同，这更多是一个行政色彩浓厚的抑制性措施。这将对市场对于未来政策和经济走势的判断产生重大的影响。三、价格管制的影响和后果。从过去的几次价格管制及其结果看，对于通胀压制的作用不明显，从而迫使政府出台更为直接和严厉的信贷和货币管制措施。因此，价格管制措施可能成为未来出台比市场预期更为紧缩的货币政策的催化剂。四、后市操作策略。通胀问题将可能是使得行情夭折的重大负面影响因素之一。在市场短期跌幅较大，存在一定反弹要求的基础上，我们认为上证指数3000点以上压力较大。

从行业配置上看，我们认为：市场总体上还是将呈现各个行业板块轮番调整的总体局势。在总体市场调整到一定幅度后，如果市场对于未来流动性预期进一步下降，则这些目前相对强势的股票也不能排除出现一轮补跌的可能。 中金公司