刚刚结束的9月份，农业指数获得了3.7个百分点的超额收益，明显好于历史水平。

近期美元指数的连续下跌与日元重回零利率并非孤立事件，结合中国央行在热钱连续流入的情况下仍然向市场投放流动性，我们认为这很可能是新一轮货币竞争性贬值的开始，而这必然指向一个结局：资产泡沫！现在的情形与2006/2007年资产泡沫最大的区别是：全球经济需要通过注入流动性来拯救，而彼时仍然处在一轮全球经济上行周期的过程中。

随着货币贬值风险和通货膨胀的加剧，农业题材走出了一波大牛市，在相关行业中寻找“硬资产”牛股变得尤为重要。 杨晓春

寻找农业品种的“硬资产”

我们总结了“硬资产”需要具备的一些特质：1、生产周期长，产量低，供给弹性低。2、单位价值高，保存周期长，保存成本低。3、具有工业价值，或许具有收藏价值。

根据上述特征，黄金无疑是最好的硬资产，加之“黄金天然是货币”的属性，金价创历史新高不足为奇。不难看出，农产品并不是最好的“硬资产”，但由于目前农产品价格远低于历史高点(玉米价格比最高点低22%)，宽裕流动性催生的普涨行情中，需特别关注补涨的品种。今年以来价格暴涨的绿豆、大蒜、生姜都部分符合“硬资产”的特性。

三点结合选好股

在大宗商品涨价预期的背景下，加之农业股即将进入传统上的行情旺季，我们目前预期这样的趋势可能还将持续1~2个月。

具体到短期选股策略，我们认为应遵循以下顺序选择投资标的。

1、具备资源属性的“硬资产”：即具备稀缺生产资源，产品生产周期长，供给弹性低。

2、农产品涨价受益品种：从事基础农业生产及其上游服务行业。

3、具备持续增长潜力的成长股：此类股票无资产泡沫。

上述第一、第二点其实很大程度上是同一个问题，因为对农业企业而言，最稀缺的资源就是土地及类似的生产资料，而这些企业往往都是从事基础农业生产的企业。我们按子行业，对农产品涨价的收益情况及个股做了一个简单归纳，短期股票推荐组合包括：

北大荒(600598)、好当家(600468)、獐子岛(002069)、敦煌种业(600354)、登海种业(002041)、正邦科技(002157)、海大集团(002311)、圣农发展(002299)、农产品(000061)等。