胡锦涛总书记最近首次倡导“包容性增长”，即经济增长、社会进步和人民生活改善要同步协调发展。我认为，这是一个很富有哲学意味的观点，对当前的中国股市也极具指导意义。

记得去年沪指2639～3361点的“秋抢”行情，就是大中小盘股的包容性轮涨行情。我相信，今年的“秋抢”也很可能出现此种局面。理由是：在人民币升值连创新高的背景下，流入中国的热钱必然会首先从落后于H股30～50%的A股下手，便于快进快出；人民币升值意味着股票、地产、能源、金融等资产的升值，在大中型股票中可以盈利的标的较多；10月中旬召开的五中全会将推出十二五规划，重头戏是发展新兴产业、调整居民分配结构，受此激励最大的是新兴产业和大消费概念的中小盘股；今年以来全线亏损的基金和机构，为了打翻身仗，捕捉“吃饭”行情，也必然采用稳健推进大盘股、大力拓展中小盘股的策略，而“二八”行情仍不可取。可以认为，在7月份夯实2500点、8、9月份夯实2600点、并收复了各条中短期均线基础上，在加息和更严厉房地产调控的不确定性被排除后，我认为，国庆后的“秋抢”，将是今年最有气势、最有宽度、最有可操作性的行情。至于行情能有多高多大，需走一步看一步。先看2500～2800点箱体能否有效突破，年线（现在2889点）能否收复，以及届时的量价关系和扩容节奏，才能观后效。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林博士