A股市场近2个月的反弹，将结构性牛市演绎得淋漓尽致，超过600家上市公司股价创出6124点的新高！市场的疯狂程度不亚于今年一季度！记者近日从几家券商处证实，有鉴于连日来“成飞集成”等几只个股的疯狂表现，深交所近日向券商下发通知，要求券商引导理性投资，避免盲目跟风炒作。综合分析人士观点，大多认为本周市场将再次面临方向选择，多数认为多头将在2700点关前止步，海通证券9月已停止推荐股票，并警告“本月股市随时会出现大调整”。 杨晓春

“赚钱效应”显现 个股强者恒强

在中小盘明显的“赚钱效应”吸引下，资金不断涌入股市，并在中小盘及主题概念板块上反复炒作。结构性小牛市，也导致“赚钱效应”开始显现。据统计，8月份345只主动管理的偏股型基金，仅有6只基金未能实现净值正增长。不过，随着结构性行情的持续演绎，股票方向基金的业绩分化也在持续拉大。从7、8两个月的基金业绩来看，在此轮反弹行情中，有24只基金的收益率超过20%。净值增长位列前10位的基金中，指数基金占半壁江山，几乎满仓操作的ETF更是出尽风头，在前4名中占据3席。有基金认为，受到政策扶持、行业未来的发展空间较大，上市公司未来成长空间较大的个股，虽然目前的估值较高，但由于这些行业个股未来存在很大的想象空间，市场的关注度也比较高，也容易得到资金的青睐，从而造成股价强者恒强的现象。

中小盘股泡沫严重 高管减持愈演愈烈

随着结构性牛市的持续演绎，对于中小盘个股估值高企的担忧正在公募基金中蔓延。一基金公司研究总监表示，多数中小板个股估值达到50倍以上，创业板更是平均超过60倍，经过近期疯狂炒作后，调整一旦来临，将有可能对市场心理带来较大冲击。

与此同时，近期高管减持尤其是在一些所谓高成长的行业中愈演愈烈，此外，创业板中不少高管因各种各样的理由宣布离职而为未来减持埋下伏笔。种种迹象显示，产业资本对于目前的泡沫状态也已经表现出了“不认同”。

或许一切正如索罗斯所言：“经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。”