打开8月以来的上证指数日K线图，可以清晰地看到四块蓝色的“墓碑”（指中大阴线），即8月3日、10日、20日、25日分别跌45点、77点、45点、53点。几次下跌都是遭到“利空”消息的干扰，但事后证明，这些“利空”都不具本质性、实在性、确定性和持续性，所以大盘都能收复失地维系着平台整理。

二次探底是一叶障目

每天，在报刊、电视节目看到多数的分析师们，对数浪、划线，对阻力位、压力区说得津津有道，得出了对中国股市“久盘必跌、将二次探底”的悲观结论，不免好笑。所讲的“压力”、“阻力”，只是上证综指，不能代表中小板指、深综指、深成指，更不能反映大部分个股走势。所谓“久盘”，只是指大盘股和上证综指，不能代表绝大多数的中小盘股。所谓的“必跌”，也缺乏根据，为何不能“久盘必涨”？与5年前指数相比，上证综指2611点离3277点还差21.32%，但深成指11034点离13699点仅差19.45%，深综指1128点离1201点仅差6.087%，中小板指6408点比5814点反而涨10.22%。可见，在告别了齐涨共跌时代，仅以上证综指解析中国股市，是一叶障目、自欺欺人。中国股市近期频繁震荡，与太多的人迷信技术分析和操盘软件，以此来追涨杀跌、造成行为共振有关。但是人们也许忘了，技术分析，包括数浪，划线，都不是科学，而是投机工具。因为股市取胜者必然是超常规者、出奇不意者、反技术者。近期我接触到许多股市高手，他们很少做技术分析，甚至很少看盘、复盘，做到“手中有股，心中无股”，因而在研究透上市公司后，买进的股票总是能翻倍出手。股市的最高境界就是不看技术，不看盘。什么时候当人们淡化技术分析了，摆脱对炒股软件的依赖了，市场就能平稳得多，个股赢利的机会也大得多。真可谓，天道酬勤，股道至简。

个股机会比风险大

2000年，中国GDP排名在世界前十位之后，到了2010年则增长了2.77倍，居世界第二。但是10年前股市就到达2245点，而如今仍在2600点，仅涨了15%左右，这与中国经济的高速增长相称吗？10年前股市的估值60~70倍，现在仅15左右；十年前A股股价比H股高2~3倍，现已大量倒挂，中国股市30个最大权重股估值仅10倍左右，比道指和恒指的估值还低许多，股市还有多大的下跌空间呢？社保、险资敢在5月以后一路抄底，以2600点的平均成本大量持仓，基金亏损20%，持仓成本在3000点以上，近期在2600点增仓10%，未来几月若无“吃饭”行情，可能吗？从去年8月3478点至现今2611点，至今跌幅还有26%，比去年9月初2639点还要低，此位置上究竟是风险大，还是机会大？大盘在低位盘整，而围绕发展新兴产业、购并重组、区域振兴这三大主线，政府每天出台的利好政策不断，这不正向人们宣示股市新热点和提供源源不断的个股机会吗？

总之，适应在低指数上作战，轻指数、抓热点、重个股，放大抓小、弃旧迎新，这便是当前股市的首要策略。

华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林博士