随着金价半年来的宽幅起落，贵金属T+D业务在国内日益火爆。而日前六部委为力促黄金市场发展而联合出台的《关于促进黄金市场发展的若干意见》，更是对黄金市场产生了积极影响。《意见》出台后，作为国内最早一批开立贵金属T+D的金融机构，工商银行本周率先宣布调整T+D业务的保证金比例和强制平仓标准，以满足投资者日益旺盛的投资需求。

银行投资门槛“双降”

据记者了解，目前国内开设了此项业务的商业银行有7家。在此次调整之前，工商银行的保证金门槛相对最高，为20%；民生银行的最低，为10.5%；此外业内比较平均的水平为光大银行为15%，兴业银行为12%。

保证金高低对于T+D业务中投资者的资金利用率有着很大的影响。假设以金价270元/克计算，交易一手(1000克)全额黄金T+D合约需要27万元，而利用保证金模式，比如保证金比例为20%，投资者就需要投入54000元，而在民生银行则只需28350元，显然后者的资金利用率更高。工商银行于日前调整了该项业务的保证金比例和强制平仓标准，按照最新的交易规则，工行贵金属T+D业务的保证金门槛从20%下降至15%，强制平仓标准从15%下降至14%。其余多家银行虽暂无松动意愿，但本身较低的门槛对个人投资者仍具有一定吸引力。

T+D交易量上涨，期货成交下滑

事实上，贵金属T+D交易的火爆从今年年初就开始显现出来，投资者可以参与的渠道日渐丰富。另外，黄金的走势还带动了投资者对于其他贵金属T+D投资业务的需求，比如日渐走进大众视线的白银。但黄金现货T+D的“受宠”似乎分流了一部分参与黄金期货交易的受众与资金，从今年6月开始，黄金主力期货合约1012成交量一直在萎缩，而近一周时间，上海期货交易所黄金期货成交量出现下滑走势也十分明显。

之所以现货交易受追捧，除了上述原因之外，风险控制也是一大要素。一位黄金分析师告诉记者，由于国内黄金价格主要取决于国际市场，因此纽约和伦敦黄金价格的波动会在很大程度上影响国内黄金价格走势，黄金一天的波动范围一般在1%~2%。“对于投资者来说，做现货T+D可以在晚上金价波动最活跃的时候进行套利，如果做黄金期货要等到第二天，很可能出现跳空的风险。”上述黄金分析人士也指出，虽然T+D业务风险比起期货而言略小，但相对实物黄金和纸黄金交易而言波动仍较大。