据报道2010年1～6月软件行业收入增长29.1%，其中6月同比增长28.2%，增速连续第二个月下滑，但是仍然高于工信部设置的全年增长20%的目标。 稳定增长类行业在市场不确定性较大的环境里会有较好表现。当前宏观经济环境仍处于“调结构”与“保增长”如何协调发展的不确定性中，在这样一种特殊的宏观背景下，稳定增长类行业有望跑赢大盘。作为稳定增长典型行业的软件板块，三季度末将迎来投资良机。

此外，新的软件服务业鼓励政策有望近期出台，除“新18 号文件”外，工信部在研究编制的“十二五”发展规划中，明确提出要做好战略性新兴产业中涉及软件和信息服务业的规划内容的安排。

近几年来四季度均大幅跑赢大盘

从历史上来看，软件行业近几年年来四季度均大幅跑赢大盘，2007年、2008年、2009年软件行业在第四季度分别跑赢大盘15.9%、23.6%、18.7%。软件行业在三季度末、四季度初有望迎来增持良机。主要原因在于：1、软件行业在下半年进入合同签订与收入确认的旺季。软件行业业绩具有明显季节性，一般来说下半年业绩好于上半年，而四季度则是合同签订与收入确认的高峰期，四季度收入与净利润占全年比重普遍在30%以上。2、 软件行业2010上半年业绩整体上较为平淡，预计中报平淡的不利因素在9月份也将得到较好消化。3、 四季度进入估值切换期，稳定增长类公司显出动态估值优势。

投资策略：维持软件行业“看好”评级。持续推荐具备良好成长性与市场潜力的信息化领先厂商，并兼顾防御性。推荐组合是：用友软件、软控股份、东华软件、辉煌科技、恒生电子、远光软件、航天信息、石基信息、华力创通。

吴云峰整理