周四农行计入指数，盘中创出上市新高后便震荡频频。指数还曾一度翻绿下跌，但多方最终胜出一筹，资金尾盘再度拉升股指。盘中多方“咄咄逼人”的上攻架势彻底扭转了市场普通思维。虽然越来越多的“喊调整”声音出现，但股指反而越是逼空前行。

7月出现连续三周的反弹，强势令人难以置信，从多个角度去寻找原因，中报业绩大增应当是这波反弹的重要根源。在经过上半年的持续下跌后，金融、地产、建材、采掘等行业的估值水平已经降到了一个很低的位置，虽然不是历史最低，但也极度接近历史平均估值了。中报业绩的预增则会在当期的股价水平上进一步拉低估值水平，估值修复的行情也就存在着内在的动力，使得行情快速上涨，偏离了市场的硬性反弹思维。

对于后市而言，从技术上看短期内由于股指连续上涨，各大指标都处于相对高位，并出现一定的钝化，恐引发技术性调整。但从这几日的行情看，技术调整在盘中即顺利完成，丝毫不给场外资金抄底的机会。所谓“空头不死，多头不止”，在大部分投资者还没有进行空翻多的时候，行情恐怕仍会震荡上攻。但主力资金可能已在盘中进行拉高股价，抛售获利筹码了，所以才有周四盘中个股的剧烈震荡。建议投资者不要追高太强势股，目标放在低价格、涨幅小的个股上，必有被资金轮炒发掘的那一刻。

余峻威