各行各业都有基本功。股市的基本功，或者说第一基本功是什么？20年的股市实践告诉我：是抄底。财富积累首先是从抄底开始。一步领先，则步步领先；一步主动，则步步主动。

但是，中国股市有一个全世界独一无二的现象：1.4亿股民对报刊、网络、广播，尤其是对电视中的股评观点，对各种消息，特别热衷，特别关注，特别敏感，甚至特别迷信。尤其是判断股市是否还要跌，底部在哪里时，更多的是盲从别人，开口就是“某某人说还要跌”，“人家讲还要跌到×××点”，结果总是陷入“底部踏空——中位轻仓追涨做差价——高位满仓吃套”的怪圈。判断股市底部到底应该听谁的？

关于“二次金融危机和经济二次探底”

全球金融危机下的2008年股市，从6100~1600点的惨跌，留给了人们太多太深的惨痛记忆。所以今年春天以来，当希腊发生主权债务危机后，在某些经济学家的强力渲染下，很多人认为，希腊危机将演变为欧洲危机，再演变为全球二次金融危机和第二次经济探底，因此股市还将跌到1600点。其实是杞人忧天。

一是因为，历史的重演需要间隔期。正如第二次世界大战后，世人一直担忧第三次世界大战将很快爆发，但75年过去了，也没有等到。2008年的第一次金融危机过去仅两年都不到，怎么可能爆发第二次？

二是因为，2008年全球金融危机的症结在于美国是世界第一大经济体，以及其金融衍生品的过度化和杠杆化。而欧洲主权债务危机并不具备这两个条件，所以影响范围有限。

三是因为，英国股市现又重上5300点，德国股市又重上6100点，美国股市又重上10300点，这怎么能会是全球第二次金融危机的表现？

有主见的人据此就不会相信蛊惑人心的“二次危机”论，便勇于抄底。

关于“抄底应该听谁的？”

有人认为，要听大机构的。但是，2007年底，20大机构看2008年沪指涨到8000~10000点，结果2008年跌到1664点。2008年底，20大机构都认为，经济不好，2009年上半年将走L形，不会有行情。结果指数从1700~3478点，涨了一倍多。2009年底，20大机构又一致看2010年上半年能涨到4200~4500点，结果一路跌到2319点，没有一次对过。

再说基金，在历次大底时都看空，在大顶时都看多，成为市场的反向指标。

有人主张听专家的。其实，股市没有专家，只有赢家与输家。所谓专家的准确率与“抓阄”差不多，仅50%。连大科学家牛顿在投资股票遭到惨败后也无奈地说：“我能计算出天体运行的轨迹，却无法预测股市中人们的疯狂程度”。

中国股市中，如果你一定要找一个可信者，那就是社保基金。因为，各个历史大底和大顶它都独一无二地抓准了。因为它事关亿万群众养命钱的安全和增值，因为它能在混沌、模糊、矛盾的舆论中，最准确地提前把握经济大势和政策转向，因为它是所有机构中最有号召力的一家。上周在2400点一线有报道说，社保基金20~30亿火线增仓抄底，但仍有舆论对抗说，“社保底也不是市场底”。而紧跟社保跑步进场抄底者，这次无疑又赢了。

华东师范大学企业与经济发展

研究所所长 李志林