周四股指延续近期的反弹走势，股指开盘后逐波走高成功封闭了6月30日形成的向下跳空缺口并突破了10日均线压制。由于缺口的回补可能导致反弹方向的迷失，虽然目前距前期平台强阻力位尚有一段距离，但反弹随时有结束的可能，有色、地产、黄金、银行等权重板块走强也将压制中小市值个股的反弹空间。

下周日子还是不好过 ，这是由于资金可能的回流导致的。其实，自6月底起，资金面的逐步宽裕已经令现券市场收益率迈出下行步伐。银行等机构投资者从7周前急于筹措流动性，又转变为寻找资金运作方向。对公开市场操作而言，尽管央票一、二级倒挂现象依然存在，但是缺口正快速缩小。截至7日，1年央票一、二级市场倒挂缺口由最高时的31个基点，缩小至6个基点。为下周一年央票扩大发行量奠定了良好的基础。同时，目前机构对3年央票的兴趣依然不减，因此，从下周起，公开市场资金回笼力度或将明显加大。

从技术面来看，大盘反弹仍有延续的要求。首先，沪深指数在连续反弹之后已经部分回补6月30日留下的缺口，该缺口是市场反弹的第一目标位，而一旦补缺成功将会影响市场的心理预期，大盘会继续向上反弹。其次，上证综指5日均线已逐渐呈走平之势，个股活跃度明显提升，短线技术性反弹有望延续。但上证综指在前期缩量整理的2500点~2600点平台一带将构成极大的阻力；另一方面，尽管近期两市成交金额均超过500亿元，但量能仍显不足，难以推动大盘走出较大行情，由于前期累积的各方面压力尚未完全释放，不宜对反弹空间期望过大。

国元证券 康洪涛